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如果1千万不够养老,长寿就是巨大风险  

2010-04-15 10:04:10|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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长寿也是巨大的风险:

别在告别人世前先断了财路

 

人们都希望福寿无疆。

规划我们退休后的投资组合,是人生中最棘手的财务难题之一。我们不知道通货膨胀率将会怎样,也不知道会有什么样的意外开支。我们不能确定长期投资回报如何,也不清楚下一轮熊市会在何时来临。

在以上所有问题之外,还有一项更大的不确定性:我们不知道自己能活多久,这意味着我们很难去计算每年应该从积蓄中抽出多少用于生活开支才适当。取出太多,可能会使积蓄过度消耗;取出太少,我们则可能过着不必要的拮据生活。

那该做些什么呢?欢迎来到长寿风险的世界。

活过平均寿命

寿命预期容易让人混淆不清。一些人以出生为起始点预期寿命,但这种平均寿命会因为那些在退休前就死去的人而被低估。相反,当你在考虑退休后从投资组合中支取生活开销的问题时,你应该关注以65岁为起始点的预期寿命。如今,65岁的男性预期平均能活到83岁,而65岁的女性平均能活到85岁。

但这些数据也会误导人,因为它们只是平均预期。不仅有半数的退休者会活得更久,而且人们在活到平均寿命前后时也面临很大的变数。有些人可能在接近70岁或70岁出头就去世,而不少人能活到90岁。而且,如果你是已婚者,你还要考虑两个人的预期寿命,这意味着很有可能你们中至少有一人会活得比预期寿命长。同时你要知道,这些平均寿命仅仅反映美国大众的整体情况。至于那些受过良好教育、生活富裕而且定期锻炼、不抽烟、不酗酒、经常阅读个人理财书籍的人,他们的寿命会怎样呢?他们的寿命可能要超过平均数。总而言之,除非当你退休时存在健康问题,否则你还是谨慎为好,做好直到90岁,甚至更长久的退休计划。

通货膨胀会使问题更复杂。假设每年的通胀率为3%,1美元的购买力在23年后会削减为一半。这意味着,你在65岁时领用的固定退休金,在你88岁时只能买到65岁时所能购买商品的一半。即使是这样,问题的严重性还是被低估了。人们的普遍生活标准并不与通胀水平同步,而是由人均经济增长水平决定的,其通常以高于通胀率两个百分点的速度攀升。

这就是为什么即使收入能赶上通胀上升的步伐,已退休者也会在消费时显得缩手缩脚。顺便提一下,这也是家庭财富保值显得十分困难的原因。在家庭成员获得收入,并缴纳各项税负之后,家庭财富从长期来看不会有太大的增长,可能仅仅与人均经济增长持平。如果一个家庭的财富增长赶不上人均经济增长水平,从长期看,他们就不能获取足够的收入,以使得家庭成员赶上普遍生活标准上升的步伐。

坚持到底

你能做到使退休收入不断增长,并且在有生之年一直持续下去吗?一项精明的策略取决于一系列的因素,包括你的风险偏好、是否有退休金、储蓄额度、是否结婚、目前健康状况和可能的寿命,以及是否向往豪宅。因此,当你设计退休储蓄策略时,要牢记这些关键因素。

对于刚刚退休的人,我的建议是忘掉大多数退休者所喜欢的传统方式—购买债券,并在生活中进行透支。那将使你在通胀面前显得十分脆弱,因为你的利息收入和债券账面价值的购买力会逐渐缩减。要对抗通胀,你必须在退休后头几年,将部分年投资收益转到投资组合中进行再投资,以保证储蓄增长能与通胀上升持平。

问题是,如果你的投资全部集中在债券、定期存款和其他保守型投资品种上,这种再投资可能也不会给你留下多少资金以用于生活开支。确实,这也是为什么你应该慎重考虑持有一些股票型基金,这样,你就能获得有安全保障的、能对抗通胀的收益。当然,这也有风险,但你可以通过前一章所讲的现金缓冲器策略,来控制这种风险。

股票投资可能会使退休者紧张不安,但他们却有足够的时间来度过市场的低迷期。不同于买房或供儿女上大学,退休并没有一个固定的最后期限。你可能要在30多年后才能用掉你所有的财富,而且投资期限甚至可以延长到超出你的寿命。假设你现在65岁。如果你打算在身后赠送一部分遗产给子女或者孙子女,那么投资期限可以长达50年,甚至80年。在如此长的时期内,很难想象股票不会带来丰厚的收益。

为了对抗通胀,并确保拥有稳定的收入,你不妨考虑一下延迟申领社保金。你可以早在62岁时就开始申领社保金,也可以推迟到70岁。你推迟申领的时间越长,以后你每月入账的收入就越高。事实上,如果社保金一直保持它现有的规模,没有削减的话,它将成为你最有价值的资产。毕竟,它是有政府保障的、与通胀挂钩的资产,至少有一部分免税,而且你能享用终身。此外,社保金还设有配偶和遗属抚恤金项目。假设你是家庭的经济顶梁柱,即使你的健康状况不太好,你也可能会想延期申领社保金,以得到更多的月收益,因为你的配偶今后可以作为遗属获取你的收益。事实上,你的社保预期寿命要比自设的预期寿命更长。

如果你有养老金,你将拥有另一种获取终身收入的途径。没有养老金?作为社保金的补充,你可以从储蓄金中抽出一部分,投到终身支付的即期固定年金中。终身收入年金基本上没有任何成本投入,它反而能带给你终身源源不断的定期收益。回想一下我们在第12章所讨论的策略。假设你将总储蓄金中的25%当做现金缓冲器,将另外50%投到股票型基金中,最后还剩下25%。就像第12章所建议的,你可以将这25%投资于高收益的美国债券和外国债券,或者将它投资于终身年金。

这种年金可能为你带来比债券更多的收益,而且年金的收入流是有终身保证的。许多人不怎么喜欢即期年金,因为他们担心如果在退休后较早就死去的话,投入到年金中的钱将会打水漂。但是,如果你的储蓄总额偏小,而你又需要稳定的收入来源,那即期年金或许是一个不错的选择。

如果你不热衷于购买年金,你可以在65岁时抽出储蓄总额的20%,并将它放置一旁,任其增长到你85岁时。将这部分资金当做最后的财务保障,以保证你活到不可思议的高龄时不会面临财务困难。同时,你可以在85岁之前花费掉剩下的80%。如果你在85岁之前死去,那20%将和你遗留的其他任何积蓄一起作为遗产传给继承人。但如果你活到了85岁,又该怎么办呢?在85岁的关口,你需要做一个抉择。倘若那时你的健康状况不容乐观,你可以花完预留的那20%,但如果届时你身体仍然健壮,你可以将这部分储蓄用于购买终身支付的即期年金。以你的年龄优势,年金能带来非常可观的月收入。还需要更多的收入吗?如果你拥有房产,那你可以通过反向抵押贷款挖掘房屋价值。

如果1千万不够养老,长寿就是巨大风险 - 中信出版社 - 中信出版社

 摘自《高薪水比不上会理财》[美] 乔纳森?克莱门茨 著 中信出版社

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